Агрегатор DEX MEV 2026: 1inch, Matcha,…

Краткий ответ — в 2026 году агрегаторы DEX будут обрабатывать MEV совсем по-другому: 1inch Fusion использует поток заказов на голландском аукционе и частную книгу заказов (низкая утечка MEV); Протокол CoW проводит пакетные аукционы с конкуренцией решателей (по сути, нулевая утечка классического MEV); Paraswap Delta использует заполнение маркет-мейкера в стиле RFQ (низкая утечка по исполненным ордерам, полная утечка по резервному AMM); Matcha маршрутизируется в основном через общедоступные каналы AMM с некоторой интеграцией с сетью запросов предложений 0x (средняя утечка). Для поисковиков реальными возможностями являются конкуренция решателей CoW, резервные маршруты Paraswap AMM и длинный хвост небольших агрегаторов, которые все еще публикуют свопы в общедоступном мемпуле.

Почему «Агрегатор MEV» — это отдельная тема

Своп на Uniswap — это транзакция с одним маршрутом. Своп через агрегатор представляет собой пакет с несколькими переходами и несколькими DEX, который может быть разделен на 3-7 пулов, чтобы минимизировать проскальзывание. Это создает две поверхности:

• MEV на уровне сделки: сэндвич, откат и арбитраж против совокупной сделки в целом.
• MEV на уровне пути: соревнуйтесь с решателем агрегатора, захватывайте части пути, пропущенные агрегатором, или опережайте входные данные маршрутизации.

Агрегаторы потратили годы на создание защиты (частная маршрутизация, пакетные аукционы, конкуренция решателей, сети запросов предложений). Что останется открытым для поисковиков в 2026 году, полностью зависит от какого агрегатора и какого резервного пути, который выберет пользователь.

1inch в 2026 году

1inch имеет три уровня исполнения:

• Классический обмен: маршрутизация общедоступного мемпула через Uniswap, Sushi, Curve и т. д. Полная доступность MEV.
• Fusion: поток заказов на голландском аукционе. Резолверы конкурируют за исполнение заказа пользователя по текущей цене голландского аукциона. Заказ пользователя находится вне цепочки в частной книге заказов 1inch, пока его не заберет резолвер.
• Fusion+: межсетевая версия с использованием атомарного выполнения в стиле HTLC.

Что это означает для поисковиков:

• Классические свопы — это пища для сэндвич-атак и арбитража, как и любая сделка на Uniswap. Около 25–35% объема 1inch в начале 2026 года все еще идет через этот путь.
• Ордера Fusion видны резолверам, но не общедоступному мемпулу. Чтобы извлечь выгоду из Fusion, вам нужно быть резолвером — подавать заявку, делать ставку, побеждать в конкуренции. Это не территория розничных поисковиков.
• Fusion+ имеет дополнительную нагрузку на мостик-MEV на перекрестной ветви сети. См. Кросс-чейн-арбитраж MEV 2026 для получения информации о механике на стороне моста.

Вопрос со стороны пользователя: «Стоит ли использовать Fusion или Classic?» — отвечает сам за себя для любого свопа выше ~2000 долларов США: Fusion, потому что конкуренция резолверов обычно снижает утечку MEV до <1 б.п. против ~5–30 б.п. при классических свопах с маршрутизацией через AMM.

Протокол CoW в 2026 году

CoW (Coincidence of Wants) структурно отличается от любого другого агрегатора: заказы группируются и рассчитываются вместе в каждом блоке. Решатели соревнуются, чтобы найти лучшую единую клиринговую цену для всей партии.

Для поисковиков:

• Отдельных транзакций по сэндвичу не существует — заказы рассчитываются по единой цене партии.
• Единственной конкурентной площадкой является сам решающий аукцион. Чтобы извлечь из CoW, вам нужно запустить решатель, выиграть аукцион и либо проложить маршрут через лучшие места, чем конкуренты, либо разблокировать совпадения «совпадения желаний», которые пропускает чистая маршрутизация AMM.
• Экономика решателей в 2026 году: лучшие решатели получают вознаграждение плюс удержание комиссии. Чистая прибыль и убытки в расчете на отдельный своп скромны, но масштабируются в зависимости от доли объема.

Это больше похоже на управление маркет-мейкерской фирмой, чем на управление арб-ботом. Другая инфраструктура, другая база затрат, другой источник альфа.

Для конечных пользователей CoW — это агрегатор с наилучшей защитой от MEV. Компромисс: расчет задерживается на один пакетный цикл (~12 секунд в основной сети, быстрее в L2).

Paraswap в 2026 году

Paraswap управляет двумя основными потоками:

• Paraswap Classic: прямая агрегация AMM, маршрутизация общедоступного мемпула.
• Paraswap Delta: поток в стиле запроса цен (RFQ), при котором маркет-мейкеры исполняют заказ пользователя вне сети, а затем проводят расчет внутри сети.

Дельта-ордера, которые исполняются через маркет-мейкеров, защищены MEV (маркет-мейкер берет на себя риск запасов и взимает спред). Дельта-ордера, которые возвращаются к AMM (поскольку ни один маркет-мейкер не котируется в пределах допуска), полностью доступны публичному мемпулу.

Интересный ракурс для поисковика: отслеживайте Delta API от Paraswap на предмет ордеров, которые едва не были исполнены маркет-мейкером — они уйдут через AMM в следующем блоке. Создание квотера, способного исполнить такие ордера до перехода на резервный путь (или совершить back-run после), занимает свою нишу.

Matcha в 2026 году

Matcha (создан 0x Labs) маршрутизирует через:

• сеть RFQ от 0x (котировки частных маркет-мейкеров)
• пути AMM (публичная маршрутизация через Uniswap, Sushi, Balancer и т. д.)
• иногда — собственную внутреннюю ликвидность Matcha

Часть объема через RFQ защищена от MEV. Часть через AMM — нет. Соотношение зависит от пары: пары топовых стейблкоинов в основном идут через RFQ; токены из длинного хвоста — в основном через AMM.

Поисковику, отслеживающему Matcha, стоит сосредоточиться на длинном хвосте, маршрутизируемом через AMM, потому что Matcha — один из самых агрессивных агрегаторов по котированию токенов с малой капитализацией. Некоторые из этих маршрутов проходят через пулы с низкой ликвидностью, где сэндвич-атаки остаются прибыльными несмотря на защиту от проскальзывания у Matcha.

Сравнение MEV у агрегаторов

Исчезающее преимущество универсальных агрегаторов

Десятилетие эволюции агрегаторов сократило преимущество легкого поиска перед крупными агрегаторами. Схема на 2024-2026 годы:

• 2022: Сэндвич-атаки на свопы, маршрутизируемые агрегаторами, стали основным источником дохода для поисковых систем.
• 2024: Крупные агрегаторы внедрили RFQ и приватный поток заказов, сильно урезав легкодоступный MEV.
• 2026: MEV агрегаторов сосредоточен либо на (а) аукционах решателей/резолверов, требующих присутствия внутри сети агрегатора, либо на (б) длинном хвосте мелких агрегаторов, которые до сих пор публикуют данные в общедоступных мемпулах.

Конкурентный ответ для одиночных поисковиков в 2026 году — не «конкурировать с крупными пользователями-агрегаторами в общедоступном мемпуле» — эта игра плохо окупается. Есть два рабочих варианта:

1. Стать решателем CoW или резолвером 1inch Fusion (значительные затраты на старт, но реальный доход)
2. Сосредоточьтесь на прямом DEX MEV (более 50 % объема, который вообще не проходит через агрегаторы)

См. Как боты MEV зарабатывают деньги для получения более широкой таксономии стратегий.

Что следует делать пользователям

Если вы торгуете и хотите минимизировать утечку MEV:

• Торговля от 500 до 10 тысяч долларов: используйте 1inch Fusion или CoW. В обоих случаях цена MEV занижена.
• Торговля составляет от 10 до 100 тысяч долларов: используйте CoW. Модель пакетного аукциона является самой сильной защитой при таком размере.
• Торговля составляет $100 тыс.+: используйте CoW или 1inch Fusion+. Для разовых крупных сделок также рассмотрите возможность проведения внебиржевых площадок.
• Торговля токенами из длинного хвоста (недавно запущенные, низкая ликвидность): используйте лимитные ордера или снайперского бота, такого как FRB Agent, который отправляет заявки через частный релей, а не рыночные ордера через какой-либо агрегатор.

Чем FRB Agent отличается от агрегаторов

FRB Agent — не агрегатор. Это настольный MEV-агент, который направляет собственные заказы пользователя через частные релеи (Flashbots, Bloxroute, MEV-Share, а также аналоги для конкретных сетей на L2). Логика такая:

• Агрегаторы оптимизируют маршрутизацию между DEX в момент исполнения
• FRB Agent оптимизирует способ передачи транзакции — приватно или публично, защиту от опережения, атомарные гарантии

Это разные задачи. Своп через 1inch Fusion — лучший вариант среди агрегаторов. Своп через приватный путь FRB Agent — лучший вариант среди способов трансляции транзакций. Для большинства пользователей они дополняют друг друга, а не конкурируют, хотя для продвинутых трейдеров, которым защита от MEV важнее агрегации, путь через FRB часто экономит больше базисных пунктов.

Дальнейшее чтение

• Торговля на основе намерений и MEV 2026 (UniswapX, Across, Anoma)
• Как избежать сэндвич-атак в 2026 году
• Аукционы потока заказов MEV 2026
• Доля MEV против частных релеев
• Межсетевой арбитраж MEV 2026
• Как боты MEV зарабатывают деньги