2026 年建立您的第一个原子套利：首次填充的理论

简短回答 — 原子套利是一项单笔交易，在 A 池中以便宜的价格购买资产，在 B 池中以高价出售资产，如果往返无利可图，则完全恢复。 2026 年，最容易构建的第一个是 Base 或 Arbitrum 上的双池 ETH/USDC 套利 — 相同的资产对，不同的 DEX（Uniswap V3 与 Aerodrome / SushiSwap），在一个池上进行大量掉期后价格漂移较小。本文将介绍它：池数学、调用数据、滑点、模拟，以及您的第一个实时填充实际上应该是什么样子。

如果您还不知道什么是 MEV，请从这里开始。

是什么让套利变得“原子”

三个属性：

1. 单笔交易。 买入和卖出在同一个交易中，而不是两个连续的交易。
2. 有条件执行。 如果利润未实现，则 require(profit > 0, ...) 恢复。
3. 可快速借用。 资金可以在交易内借入和偿还。

原子性可以保护您免受执行风险。如果在交易过程中出现任何问题，整个事情都会恢复，您只需支付Gas 费，而不是本金。

60 秒理论

两个池对同一资产的定价略有不同。在 A 池进行大量掉期后，其价格远离市场，B 池更便宜。您在 B 上买入，在 A 上卖出，获取价差。

对于使用常量积 (x * y = k) 的两个 AMM 池：

Effective_price_A = (reserve_y_A / reserve_x_A) × (1 - fee_A)
Effective_price_B = (reserve_y_B / reserve_x_B) × (1 - fee_B)
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如果 Effective_price_A > Effective_price_B + slippage_buffer，则存在套利。

最佳交易规模是使两个池的边际价格相等的规模。有一个封闭式的解决方案，但您可以使用二分搜索或借用 Foundry 的助手。

选择你的第一双

选择一对：

• 两个池的交易量都很高。 交易量低=价格陈旧，但没有填充深度。
• 两个池的费用等级相同（例如 5bps Uniswap V3 与 5bps Aerodrome）。不同的费用等级使数学变得复杂。
• 直接配对，而非多跳。 保存多跳供以后使用。
• 流动基础资产。 ETH/USDC、ETH/USDT、USDC/USDT。不具有异国情调。

在 Base 上推荐的入门交易对：WETH/USDC。可比较以下两个池：

• Aerodrome 稳定币池（费用 1bps）
• Uniswap V3 0.05% 等级（费用 5bps）

它们拥有数亿的 TVL 和可预测的传播行为。

工具

您需要：

1. 目标链的 WSS 端点（例如通过 Alchemy 提供或自托管的 Base WSS）。 2.本地安装 Foundry 进行模拟。
2. 一个测试钱包，资金为 50-100 美元的 ETH，用于Gas + 营运资金。
3. 两个 DEX 路由器合约的 ABI。

整个设置在笔记本电脑上运行。我们还没有投入生产。

第 1 步：观察价差

订阅两个池上的交换并计算每个块上的价差：

js

const aero = new ethers.Contract(AERO_POOL, AERO_ABI, provider);
const uni  = new ethers.Contract(UNI_POOL, UNI_ABI, provider);

provider.on('block', async (n) => {
  const [r0a, r1a] = await aero.getReserves();
  const [r0u, r1u] = await uni.getReserves();
  // ... compute price each side, then spread
});
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观察一个小时。大多数区块的价差都 <1 个基点。部分区块（在大额交换之后）：价差为 5–30 个基点。请留意有利可图价差出现的频率。

第 2 步：盈利门槛

精确定义“有利可图”。以 5,000 美元的操作规模为例：

gross_profit = trade_size × spread_bps / 10000
gas_cost     = gas_units × gas_price（以美元计）
slippage     = trade_size × your_slippage_buffer
fees_paid    = trade_size × (fee_A + fee_B)
net_profit   = gross_profit − gas_cost − slippage − fees_paid
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在 Base 上，一笔双池套利交易的 Gas 用量约为 25 万–40 万个单位。按 2026 年约 0.001 gwei 的典型 Gas 价格计算，成本约为 0.04–0.10 美元，非常便宜。

对于价差为 8 个基点的 5,000 美元交易：

• 毛利：4.00 美元
• Gas：0.08 美元
• 滑点缓冲：1.50 美元（3 个基点）
• 手续费：3.00 美元（已通过池滑点支付）
• 净利润：约 2.40 美元

这是一个微薄的利润空间。将 5,000 美元交易的最低筛选门槛设为价差 > 10 个基点。

第三步：构建 Calldata

二池套利调用数据结构：

1. Approve router_B (if not pre-approved) - skip in production with infinite approvals
2. swap on router_B: USDC → WETH
3. swap on router_A: WETH → USDC
4. require(usdc_out > usdc_in + min_profit, "unprofitable")
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为简单起见，请使用一个调度程序合约，在一次调用中完成所有四个操作。 FRB 代理发货一个（在每个链上验证），或者编写您自己的最小合同。

最小坚固性：

function executeArb(
    bytes calldata buyCalldata,
    bytes calldata sellCalldata,
    address tokenOut,
    uint256 minProfit
) external {
    uint256 startBalance = IERC20(tokenOut).balanceOf(address(this));
    (bool ok1, ) = router_B.call(buyCalldata);
    require(ok1, "buy failed");
    (bool ok2, ) = router_A.call(sellCalldata);
    require(ok2, "sell failed");
    uint256 endBalance = IERC20(tokenOut).balanceOf(address(this));
    require(endBalance >= startBalance + minProfit, "no profit");
}
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真正的实现更加困难（处理原生 ETH、多个路由器、V3 池的回调）。将以上内容视为说明性的。

第 4 步：模拟每次尝试

提交之前，在分叉链上模拟交易：

anvil --fork-url $RPC_URL --fork-block-number latest
cast send --private-key $TEST_KEY $DISPATCHER \
    "executeArb(bytes,bytes,address,uint256)" \
    $BUY_CALLDATA $SELL_CALLDATA $WETH 1000000
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如果模拟成功且利润 > min_profit，则您可以发送。跳过模拟是初学者机器人恢复的第一大原因。

第 5 步：提交

对于 Base，提交到公共内存池（2026 年大多数 L2 上还没有 PBS）。使用中等优先级费用登陆下一个区块：

js

const tx = await wallet.sendTransaction({
  to: DISPATCHER,
  data: dispatchCalldata,
  gasLimit: 500000,
  maxFeePerGas: ethers.parseUnits('0.0015', 'gwei'),
  maxPriorityFeePerGas: ethers.parseUnits('0.0005', 'gwei')
});
const receipt = await tx.wait();
console.log('Status:', receipt.status, 'Gas used:', receipt.gasUsed);
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如果 receipt.status === 1，你就成功了。查看 receipt.logs 以获取实际捕获的利润。

第 6 步：衡量发生了什么

您的前 20 次尝试主要会：

• 恢复（被另一个套利者抢先）：50–70%
• 已落地但与模拟不同：记录最终回执，并说明状态、费用和排序差异
• 成功落地且盈利：10–25%

这很正常。该比率会随着您的调整而提高（更低的延迟、更好的信号过滤、更智能的调整）。

要记录的内容：

• 决策时观察到的传播
• 着陆时观察到的传播
• 预测利润与已实现利润
• 使用的Gas与估计的Gas
• 为什么每次恢复都会发生（Foundry 跟踪帮助）

第 7 步：拉紧环

100 次尝试后，您将看到以下模式：

• 传播到某个阈值之上更可靠
• 某些时段套利频率较高
• 特定竞争对手在某些窗口中比您更快

使用模式来过滤您提交的内容。提交更少、更高质量的尝试胜过喷洒。

常见的 First-Bot 错误

• 缺少批准：合同在第一次致电时恢复。在部署脚本中添加无限批准。
• 错误的池费用等级：数学表示利润，实际掉期表示损失，因为数学使用 5bp 池，但称为 30bp 池。
• 陈旧储备：读取区块 N 的储备，在区块 N+1 提交——状态漂移。重新阅读合同内部或使用基于回调的定价。
• 滑点上限太紧：原本会略有盈利的交易会恢复。根据实际实现与模拟进行校准。
• 代币小数位数：USDC 有 6 位，WETH 有 18 位。数学中相差 12 是一个常见的错误。

两池之后下一步是什么

一旦双池套利运行干净：

1. 三池三角套利：USDC → WETH → DAI → USDC。
2. 具有寻路功能的多重 DEX：动态选择使用 N 个池中的哪两个。
3. JIT 流动性：围绕即将到来的掉期提供和拉动 LP。
4. 跨链套利：需要桥接成本建模（高级）。

技能堆栈复合：池数学→呼叫数据→模拟→延迟→出价。二池原子是基础。

常问问题

我必须自己写智能合约吗？

为了学习，是的。对于生产，FRB Agent 在每个支持的链上发送经过验证的调度程序合同。在生产中使用内置插件；在 dev 中编写自己的代码来理解它们。

为什么大多数尝试都无利可图？

您正在与具有更低延迟、更好的信号过滤和预先批准的流动性的机器人竞争。初学者获得剩余的点差。没关系——还有一些剩菜值得捕捉。

我应该从多少资金开始进行套利？

2000-5000 美元。低于此水平，Gas对资本是敌对的。在此之上，您可以在调整后进行缩放。

这是策略三明治攻击吗？

不会。DEX 之间的双池套利不会从用户的互换中提取——它会均衡各个池之间的价格。这是协议积极的。

我可以在以太坊 L1 上运行它吗？

技术上是的，作为初学者在经济上是痛苦的。每次尝试 10-50 美元的 L1 Gas 会吞噬交易规模 <5 万美元的大部分价差。从 L2 开始。

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